Jak rozumět sazbám ČNB a v čem se liší sazby hypoték?

Základní úrokové sazby ČNB vs. úrokové sazby u hypoték

Česká národní banka (ČNB) využívá tři základní úrokové sazby k řízení měnové politiky a ovlivňování ekonomiky:

1. Dvoutýdenní repo sazba (2T repo sazba): Klíčová sazba, která určuje úrok, za který si komerční banky ukládají přebytečnou likviditu u ČNB prostřednictvím repo operací. Je hlavním nástrojem pro ovlivňování krátkodobých úrokových sazeb na trhu. Aktuálně, od 7. února 2025, činí 3,75 %.
2. Lombardní sazba: Určuje úrok, za který si mohou komerční banky půjčovat od ČNB proti zástavě cenných papírů. Obvykle je vyšší než repo sazba a slouží jako horní hranice pro krátkodobé úrokové sazby na mezibankovním trhu. Od 7. února 2025 je stanovena na 4,75 %.
3. Diskontní sazba: Sazba, kterou ČNB platí komerčním bankám za jejich přebytečné rezervy uložené přes noc u centrální banky. Slouží také k výpočtu některých sankcí a penále v ekonomice. Od 7. února 2025 je diskontní sazba nastavena na 2,75 %.

Tyto sazby jsou klíčovými nástroji ČNB pro ovlivňování inflace, hospodářského růstu a celkové ekonomické stability. Změny v těchto sazbách mají přímý dopad na úrokové míry poskytované komerčními bankami, což ovlivňuje náklady na úvěry a výnosy z vkladů pro spotřebitele i firmy.

Jak se liší úrokové sazby ČNB od hypoték?

Na rozdíl od základních sazeb ČNB, které se mohou měnit na každém zasedání bankovní rady, úrokové sazby u hypoték bývají často fixovány na určité období, například na 1, 2, 3, 5 nebo 10 let. To znamená, že po dobu fixace se úroková sazba hypotéky nemění, a to bez ohledu na to, zda ČNB své sazby snižuje nebo zvyšuje. Výhodou fixace je tedy stabilita měsíčních splátek, ale zároveň to znamená, že klienti nemohou okamžitě těžit ze snížení sazeb ČNB, pokud k němu během fixace dojde.

Pokud však úrokové sazby rostou, fixovaná hypotéka poskytuje jistotu, že klient bude splácet sjednaný úrok i v době, kdy by nové hypotéky byly dražší. Po skončení fixace banka nabídne novou úrokovou sazbu, která již reflektuje aktuální situaci na trhu a pohyb základních sazeb ČNB. Proto je důležité sledovat vývoj úrokových sazeb a včas zvážit případné refinancování či změnu podmínek úvěru.

Krátkodobé vs. dlouhodobé úrokové sazby

Hlavním rozdílem mezi úrokovými sazbami ČNB a sazbami hypoték je doba, na kterou jsou peníze půjčovány. Sazby ČNB ovlivňují především krátkodobé peníze, tedy úroky na mezibankovním trhu a krátkodobé úvěry. Banky si mezi sebou půjčují peníze na základě repo sazby, která přímo ovlivňuje například sazby spořicích účtů nebo krátkodobých úvěrů. Naopak hypoteční úrokové sazby jsou určovány cenou dlouhodobých peněz, která se odvíjí od vývoje výnosů státních dluhopisů nebo dlouhodobých úrokových swapů. To znamená, že i když ČNB sníží své sazby, hypotéky nemusí automaticky zlevnit – banky sledují dlouhodobá rizika, inflační očekávání a náklady na získání finančních zdrojů na delší období. Proto mohou být hypotéky relativně drahé i v situaci, kdy centrální banka snižuje krátkodobé sazby.